حجم فایل : 566.3 KB
نوع فایل : پاور پوینت
تعداد اسلاید ها : 17
بنام خدا مارکوویتز
هري ماركوويتز به صورت رياضي نشان داد كه چگونه ميتوان پورتفوي بهينه را تعيين كرد.چگونه؟
پورتفوئي بهينه است كه به ازاي يك سطح معين از ريسك بازدهاش حداكثر باشد يا به ازاي يك سطح معين بازده ريسكش حداقل باشد.
اگر تعداد N سهم با بازدهها و واريانسها و كوواريانسها داشته باشيم (ماتريس)، ميتوان تابع هدف را براي حداقل كردن ريسك پورتفو با فرض بازده معين يا براي حداكثر كردن بازده با فرض ريسك معين نوشت و آن را براي وزن هر يك از سهام حل نمود.
سهمها را به طرق مختلف ميشود با هم تركيب كرد. در هر صورت با اين تركيب كردن پورتفوهاي متفاوتي حاصل مي گردد كه از نظر ريسك و بازده متفاوت هستند. ترسيم اين پورتفوها روي نمودار به صورت زير ميشود.
ناحيه بالاي خط چين پورتفوهاي قابل قبول است كه به آن مجموعه كارا ميگويند. ناحيه قابل قبول پورتفوي مينيمم واريانس ريسك پورتفوي بازده پورتفوي MVP F تمام نقاط حد فاصل بين دو نقطه MVP و F قابل قبول هستند و مرز كارا را تشكيل مي دهند.
بهترين نقطه از مرز كارا براي يك سرمايهگذار نقطه مماس منحني بيتفاوتي شخص با منحني مرز كارا است. بالاترين منحني بيتفاوتي شخص تابع مطلوبيت او را حداكثر ميكند.
افراد جسورتر منحني بيتفاوتي افقيتري دارند و نقطه مماس آنها به F نزديكتر ميگردد. افراد محافظهكارتر منحني بيتفاوتي عموديتري دارند و نقطه مماس آنها به MVP نزديكتر ميگردد.
اگر دارائي بدون ريسك هم وجود داشته باشد، مرز كارا چگونه خواهد بود؟ اگر نرخ بدون ريسك را وارد تحليل كنيم، در اين صورت بازده پورتفوي جديد تركيب خطي از بازده پورتفو و نرخ بي ريسك است. خط RL بهترين نقاط يا بهترين پورتفوها را به ما ميدهد.
كدام نقطه از اين خط براي سرمايهگذار بهتر است به منحني بيتفاوتي او بستگي دارد. نقطه مماس جسورها به سمت L و محافظهكارها به سمت Rf ميل ميكند. MVP F ريسك پورتفوي بازده پورتفوي L Rf M پورتفوي بازار اشخاص محافظهكار بيشتر پول خود را در دارائيهاي بيريسك ميگذارند و به نقطه Rf نزديك تر ميشوند يا پول خود را قرض ميدهند و به بهره ثابت راضي ميشوند. اما هنوز از نقاط روي منحني وضع بهتري دارند.
در مقابل، افراد جسور بيشتر در دارائيهاي ريسكي سرمايهگذاري ميكنند و لذا به نقطه L نزديك مي شوند. آنها حتي پول قرض ميگيرند و به كمك اهرم استقراض بازده خود را از خط منحني بالاتر ميبرند. اين افراد هم از نقاط روي منحني وضع بهتري دارند.
اكثريت افراد چه ميكنند؟ بيشتر افراد به سمت نقطه M متمايل هستند. هر چه از اين نقطه به سمت طرفين دورتر شويم، تعداد افراد كمتر است. اين نقطه مياني همان پورتفوي بازار است كه همه دارائيهاي سرمايهاي را در خود دارد. خط مزبور خط بازار سرمايه ناميده ميشود و رابطه بين ريسك و بازده پورتفوهاي مطلوب را نشان ميدهد. معادله خط...
مبلغ واقعی 18,824 تومان 20% تخفیف مبلغ قابل پرداخت 15,059 تومان
عنوان مقاله : کاربرد عکس های هوایی در برنامه ریزی شهری قالب بندی : Word صفحات : 14 ص شرح مختصر : عکسبرداری هوایی ، تفکیکی نسبتاً جدید است که تاریخ آن کم و بیش مقارن با پیدایش هنر و علم عکاسی و همچنین صنعت هوانوردی است. اولین گزارش کتبی اختراع فن عکاسی به آکادمی علوم و هنرهای فرانسه ...
آشنايي با جريان سه فاز جريان سه فاز در مداري كه سيم بندي القاء شونده آن (آرميچر) از سه دسته سيم پيچ جدا كه هر كدام نسبت به هم 120 درجه الكتريكي اختلاف فاز دارند تهيه مي شود. انواع اتصال در سيستم سه فاز . در سيستم سه فاز معمولاً از سه نوع اتصال استفاده مي شود : الف- اتصال ستاره ب- ...
عنوان مقاله : مراحل مختلف تصفیه آب در تصفیه خانه قالب بندی : Word صفحات : 112 ص شرح مختصر : آب مادهاي فراوان در كره زمين است. به شكلهاي مختلفي همچون دريا، باران، رودخانه و … ديده ميشود. آب در چرخه خود، مرتباً از حالتي به حالت ديگر تبديل ميشود اما از بين نميرود. هر ...
عنوان مقاله : طراحی و نور پردازی استخر ها قالب بندی : PDF صفحات : 59 ص شرح مختصر : در استخرهای شنا؛ استخرهای تزیینی، جکوزی ها، سونای خشک و سونای بخار به دلیل خاصیت رسانایی آب و ماهیت مرطوب فضای استخر،احتمال ایجاد شوک الکتریکی و آسیب های جانی بسیار زیاد است .تاثیر شوک ...
عنوان : گزارش کار آموزی اجرای کارهای ساختمانی قالب بندی : Word صفحات : شرح مختصر : اجرای کـارهـای ساختمانی شـامـل مراحـل متعددی است که ضمن آن افراد با ماشین آلات ساختمانی، ابزار و مصالح گوناگون سروکار دارند . این روابط ویژگی ها امکان وقـوع حوادث را بـرای نیروی انسـانی را ...
عنوان مقاله : مدیریت پسماندهای روستایی قالب بندی : PDF صفحات : 22 ص شرح مختصر : ارتقاي سلامتي افراد جامعه يکي از مهمترين مسائل اساسي هر کشور، ارتقاي سلامتي افراد آن جامعه است که بايد از ابعاد مختلف از جمله رواني مورد توجه قرار گيرد. وظيفه اصلي بهداشت رواني تأمين سلامت فکر و ...
عنوان پروژه : تاریخچه موزه و موزه داری در ایران و جهان قالب بندی : word صفحات : شرح مختصر : بی شك وجود موزه به عنوان یك نهاد فرهنگی در اجتماع بسیار ضروری است فرهنگ هر جامعه یك مفهوم كلی است و تمامی ارزشها و یافتههای معنوی مردمان آن جامعه را در بر میگیرد. پس فرهنگ. ...
فرمت فایل اصلی : پاورپوینت ( ppt ) حجم درحالت فشرده : 1.97 مگابایت تعداد صفحات فایل : 33 اسلاید هدیه محصول : فایل پاورپوینت بررسی معماری سبک رازی-24 اسلاید هردوفایل (فایل اصلی و هدیه) در یک فایل زیپ (zip-winrar) قرار گرفته است. پاورپوینت بررسی سبک معماری ... ...
دانلود پاورپوینت نامه نگاری قسمتی از متن.... عناوین موضوعات کارگاه نامه نگاری و مکاتبات اداری آشنایی با تقسیم بندی نامه ها ریخت شناسی نامه ها شیوه نگارش نامه ها انواع نامه های اداری و مراحل تهیه آنها اصطلاح شناسی مکاتبات اداری نامه ها و شکایات حقوقی اسناد و نوشته های ... ...
پاسخ تشریحی تمرین های کتاب تئوری ماشین و مکانیزم ها، ویرایش چهارم، نگارش پناک، شیگلی و یوئیکر با نام انگلیسی: Theory Of Machine And Mechanisms Si Edition solution manual, 4th Ed. by Gordon R. Pennock & Joseph E. Shigley John J. Uicker این مجموعه شامل پاسخ تشریحی تمرین ... ...
نام کتاب : آموزش پیش از ازدواج نویسنده : مهدی میر محمد صادقی فرمت : pdf ... ...
عنوان مقاله : معرفی تکنولوژی نمایشگرهای OLED قالب بندی: word, PPT صفحات : شرح مختصر : OLED مخفف کلمات (Organic Light Emitting Diode) است و به معنای دیودهای ارگانیکی پخش کننده نور می باشد. با تکنولوژی OLED به زودی شاهد خواهیم بود که صفحات نمایشی ساخته می شوند که با وجود ابعاد بسیار بزرگ، نازک و سبک ...
عنوان مقاله : اینترنت موبایل قالب بندی : PDF صفحات: شرح مختصر : در تئوري بايد بتواند سرعت انتقال اطلاعات را بالاي 115 کيلوبيت در ثانيه برساند، در حالي که در عمل اين سرعت به 40 کيلوبيت در ثانيه ميرسد حال آنکه سرعت ارتباط در دستگاههاي متفاوت GPRSبه مراتب با يکديگر فرق ميکنند ...
عنوان جزوه : ا درس سیستم عامل قالب بندی : Power Point صفحات : شرح مختصر : سیستمعامل دو کار عمده انجام میدهد: در نگرش پایین به بالا، منابع منطقی (مانند فایلها) و منابع فیزیکی (مانند دستگاههای سختافزاری) رایانه را مدیریت و کنترل میکند. در نگرش بالا به پایین، ...
عنوان مقاله : معرفی انواع رله ها و کاربرد های آنها قالب بندی: word صفحات : شرح مختصر :حفاظت تجهیزات و دستگاه های سیستم قدرت در مقابل عیوب و اتصالیها ، به وسیله كلید قدرت انجام می گیرد قبل از اینكه كلید قدرت بتواند باز شود ، سیم پیچی عمل كنندة آن باید تغذیه شود این تغذیه به وسیله ...