حجم فایل : 195.7 KB
نوع فایل : پاور پوینت
تعداد اسلاید ها : 12
درس اقتصاد مالی (دورۀ دکترا)
بهینهسازی سبد دارایی با استفاده از مدل مارکویتز
25 فروردین 1393 مدیریت دارایی
تخصیص دارایی
Asset Allocation انتخاب دارایی
Asset Selection بهینهسازی سبد دارایی
Portfolio Management مدل مارکویتز
Markowitz Model مرحلۀ اول: دادهها را تعیین کنید
دادههای تاریخی داراییهای انتخابشده را جمعآوری کنید. در مثال فعلی، سبد شامل 5 دارایی است: طلا – دلار ایالاتمتحده – پتروشیمی – بانک – خودرو. داراییها نباید بازده یکسان یا همبستگی کامل (مثبت یا منفی) داشته باشند.
دادهها را تعدیل کنید تا با یکدگر قابلمقایسه باشد:
تعدیل زمانی (روزهای تعطیل و غیرمعاملاتی) با توجه به بازده و همبستگی میان داراییها.
محاسبۀ کل بازده سهامداران (TRS) و افزدون سود نقدی.
تعدیل افزایش سرمایه.
تناوب دادهها را با توجه به افق مدیریت سبد (روزانه، ماهانه و ...) انتخاب کنید.
مرحلۀ دوم: محاسبۀ ورودیهای مدل
اگر تنها 2 دارایی داشتیم، محاسبات بهسادگی قابلانجام بود. در فضای بیش از دو دارایی (مثلاً 5 دارایی)، باید برای انجام محاسبات از ماتریسها استفاده کنیم.
متوسط بازده تاریخی هریک از داراییها را تعیین کنید. (ماتریسµ 1 ×5)
Fx = AVERAGE
انحراف از معیار هریک از داراییها را تعیین کنید. (ماتریس σ 5×5)
Fx = STDEV.P
همبستگی میان داراییهای سبد را محاسبه کنید. (ماتریس متقارن ρ 5×5)
Fx = CORREL
مرحلۀ دوم: محاسبۀ ورودیهای مدل
ماتریس یکها را برای استفادۀ بعدی شکل دهید. (ماتریس I 1×5)
ماتریس متقارن واریانس_کوواریانس را از فرمول V = σ×ρ×σ محاسبه کنید. (ماتریس V 1×5) Fx = MMULT
معکوس ماتریس واریانس_کوواریانس را برای استفادۀ بعدی محاسبه کنید. (ماتریس 1-V 1×5) Fx = MINVERSE
مرحلۀ سوم: حل معادله برای کمترین ریسک
ابتدا سبد دارایی ریسکگریزترین فرد را پیدا میکنیم Min Variance Portfolio – MVP:
برای این منظور باید واریانس سبد هدف (W’VW) کمینه شود. (W همان ماتریس اوزان است)
به شرط آنکه مجموع اوزان از 1 بیشتر نشود: 1 = W’I. آیا W میتواند منفی باشد؟
و حاصلضرب اوزان در بازده، بازده هدف را ایجاد کند: µp = µ*W’
به کمک تابع لاگرانژ خواهیم داشت:
مرحلۀ سوم: حل معادله برای کمترین ریسک
مرحلۀ سوم: حل معادله برای کمترین ریسک
مرحلۀ چهارم: تعیین سطوح مختلف بازده
مرحلۀ پنجم: قیمت و اندازۀ ریسک
نرخ بدون ریسک قیمت ریسک اندازۀ ریسک غیرقابل اجتناب مرحلۀ ششم: رسم سبدهای بهینه
با تشکر از توجه شما
...
مبلغ واقعی 18,824 تومان 20% تخفیف مبلغ قابل پرداخت 15,059 تومان
بسمه تعالی پاورپونت آموزش چکیده نویسی - ابزاری کلیدی برای اساتید پژوهش آیا به دنبال راهی هستید تا مهارتهای چکیده نویسی خود را به سطح بعدی ببرید؟ پاورپونت آموزش چکیده نویسی ما، طراحی شده ویژه اساتید پژوهش، ابزاری است که به شما کمک میکند تا با اصول و تکنیکهای ... ...
محصول صوتی گنجینه آلفا،مجموعه 14 موزیک (امواج باینورال)آلفا می باشد.شنیدن این امواج صوتی در هنگام مطالعه، مدیتیشن و یا استراحت،پیشنهاد میشود. برای شنیدن این موزیک ها شما به یک هدفون و یا هنزفری با کیفیت نیاز دارین.موقع شنیدن موزیک شما باید هدفون سمت راست(R) را دقیقا روی ... ...
نخستین کنفرانس بین المللی مبلمان و دکوراسیون - دکو 2011 دل مرکز همایش های صدا و سیما (تهران) برگزار شده است. متن کامل 35 مقاله به صورت PDF در این بسته ارائه شده است. محورهای کنفرانس دکو 2011: - چشم اندازو چالش های صنعت مبلمان کشور در بخش های واردات، تولید، توزیع و ... ...
مراحل ساختمان سازی در این تحقیق موضوعات مراحل انجام کار ساختمان سازی بعد از انجام قرارداد تجهیز کارگاه و اماده کردن کارگاه ساختمانی تسطیح محوطه گود برداری زهکشی پر کردن چاه ها قنوات و قطع اشجار نقاط نشانه و مبدا ساختمان ها و تجهیزات و تجهیز کارگاه تحویل وکنترل مصالح ...
طرح جابر نان طرح جابر نان مناسب برای پایه چهارم و پنجم دبستان به همراه دفتر کارنما .بافرمت ورد وقابل ویرایش این فایل کامل و آماده است و جهت ارائه به همکاران فرهنگی می باشد. این نمونه طرح جابر که برای شما تهیه کرده ایم و با قیمت مناسب در دسترس شما قرار داده ایم طرح جابر ... ...
قانونپیوندهای اجتماعی بین مردم عمل میکند. قانون معرب کلمه یونانی canon است که به فرانسه loiو به انگلیسی law ترجمه میشود.مفهوم عامتری نیز نسبت به قانون وجود دارد. به عبارت دیگر هر چیزی که تنظیم کننده رفتار انسان باشد، قانون نام دارد. این قانون میتواند قوانین فیزیکی باشد ... ...
دعای فرج امام زمان (عج) وکتور کورل 12دعای فرج برای برش شبرنگ و حکاکی لیزر . قابلیت بزرگ نمایی . طرح برداری . کورل 12 . ... ...